ಕ್ಯಾಪಿಟಲ್ ಎಕನಾಮಿಕ್ಸ್ ಹಿರಿಯ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳ ಅರ್ಥಶಾಸ್ತ್ರಜ್ಞ ಜೇಮ್ಸ್ ರೀಲಿ ಎಸ್ ಎಂದು ಅವರು ಯೋಚಿಸಲು ಎಂಟು ಕಾರಣಗಳನ್ನು ನೀಡುತ್ತಾರೆಮತ್ತುP 500 “ಲೇಟ್-ಸ್ಟೇಜ್ ಬಬಲ್” ನಲ್ಲಿ ಕಾಣಿಸಿಕೊಳ್ಳುತ್ತದೆ, ಅದು ಮುಂದಿನ ಪಾಪ್ ಮಾಡುವ ಮೊದಲು ಈ ವರ್ಷ ಸ್ವಲ್ಪ ಹೆಚ್ಚು ಬೆಳೆಯುತ್ತದೆ.
ಮೊದಲನೆಯದು ಮೆಚ್ಚುಗೆ.
“ಶಿಲ್ಲರ್ನ ಆವರ್ತಕವಾಗಿ ಸರಿಹೊಂದಿಸಲಾದ PE [price-to-earnings ratio] (CAPE) ಅದರ ಡಾಟ್ಕಾಮ್ ಶಿಖರದ ಬಳಿ ಏರಿದೆ,” ಅವರು ಬರೆದಿದ್ದಾರೆ.
“ಮತ್ತು ಎಸ್ಮತ್ತುP 500 ವರ್ಸಸ್ US ಖಜಾನೆಗಳ (ಅಂದರೆ, ಈಕ್ವಿಟಿ ರಿಸ್ಕ್ ಪ್ರೀಮಿಯಂ) ಮೌಲ್ಯವು ಡಾಟ್ಕಾಮ್ ಬಬಲ್ನ ನಂತರದ ಅತ್ಯಧಿಕವಾಗಿದೆ.
ಎರಡನೆಯದು ಕೃತಕ ಬುದ್ಧಿಮತ್ತೆ-ಸಂಬಂಧಿತ ಕಂಪನಿಗಳ ಸುತ್ತ ಅಭೂತಪೂರ್ವ ಗಳಿಕೆಯ ನಿರೀಕ್ಷೆಗಳು.
“AI ನಿಜವಾಗಿಯೂ ಉತ್ಪಾದಕತೆಯನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಬಲವಾದ ಲಾಭವನ್ನು ಬೆಂಬಲಿಸುತ್ತದೆ ಎಂದು ನಾವು ಭಾವಿಸುತ್ತೇವೆ. ಆದರೆ ಬೆಲೆಯ ಮಟ್ಟಿಗೆ ಅಲ್ಲ,” ರೈಲಿ ವಾದಿಸುತ್ತಾರೆ.
“ಈ ಕಂಪನಿಗಳಲ್ಲಿನ ನಿರೀಕ್ಷೆಗಳನ್ನು ನಿರಾಶೆಗೊಳಿಸುವ ಗಳಿಕೆಯ ಯಾವುದೇ ಚಿಹ್ನೆಗಳು ಎಸ್ಗೆ ಗಮನಾರ್ಹ ಹಾನಿಯನ್ನುಂಟುಮಾಡುತ್ತವೆಮತ್ತುP500 ಸೂಚ್ಯಂಕ.”
ಆಸ್ಟ್ರೇಲಿಯಾದ ದಂಗೆಕೋರ ಅರ್ಥಶಾಸ್ತ್ರಜ್ಞ ಸ್ಟೀವ್ ಕೀನ್ ಈ ವಾರದ ಆರಂಭದಲ್ಲಿ ಈ ವಿಷಯದ ಕುರಿತು ಬಹಳ ಆಸಕ್ತಿದಾಯಕ YouTube ವೀಡಿಯೊವನ್ನು ಬಿಡುಗಡೆ ಮಾಡಿದೆ.
ಮೂರನೆಯದು ವೇಗವಾಗಿ ಕುಗ್ಗುತ್ತಿರುವ ಉಚಿತ ನಗದು ಹರಿವು ಮತ್ತು AI ಹೈಪರ್ಸ್ಕೇಲರ್ಗಳ ಬೆಳೆಯುತ್ತಿರುವ ಸಾಲ.
“ಸಂಯೋಜಿತ AI ಉತ್ಕರ್ಷದ ಮಧ್ಯೆ ಹೈಪರ್ಸ್ಕೇಲರ್ಗಳಿಗೆ ಉಚಿತ ನಗದು ಹರಿವು 2027 ರ ವೇಳೆಗೆ ಋಣಾತ್ಮಕವಾಗಿರುತ್ತದೆ ಎಂದು ನಿರೀಕ್ಷಿಸಲಾಗಿದೆ ಬೃಹತ್ CapEx ನಡುವೆ [capital expenditure] ಯೋಜನೆಗಳು,” ರೈಲಿ ಬರೆದರು.
“ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ಸಾಲ ವಿತರಣೆಯ ವೇಗವು ದಾಖಲೆಯ ಎತ್ತರಕ್ಕೆ ಏರಿದೆ ಮತ್ತು ಹೈಪರ್ಸ್ಕೇಲರ್ಗಳ ವಿತರಣೆಯು ಕಳೆದ ವರ್ಷಕ್ಕಿಂತ ಈಗ ದ್ವಿಗುಣಗೊಂಡಿದೆ.”
ಎಐ-ಸಂಬಂಧಿತ ಸ್ಟಾಕ್ಗಳಿಂದ ನಡೆಸಲ್ಪಡುವ ದಕ್ಷಿಣ ಕೊರಿಯಾದ KOSPI ನಲ್ಲಿನ ಬೃಹತ್ ಸ್ವಿಂಗ್ ಅನ್ನು ಸೂಚಿಸುವ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಚಂಚಲತೆಯ ಗಮನಾರ್ಹ ಹೆಚ್ಚಳವು ಒಂದು ಎಚ್ಚರಿಕೆಯಾಗಿದೆ ಎಂದು ರೈಲಿ ಹೇಳಿದರು.
“ಮ್ಯಾಗ್ನಿಫಿಸೆಂಟ್ ಸೆವೆನ್” ಎಂದು ಕರೆಯಲ್ಪಡುವ ತೀವ್ರ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಕೇಂದ್ರೀಕರಣವು ಅನೇಕ ವಿಶ್ಲೇಷಕರನ್ನು ದೀರ್ಘಕಾಲ ಚಿಂತೆ ಮಾಡಿದೆ.
“ಸೂಚ್ಯಂಕದ ಸಾಂದ್ರತೆಯು ಆತಂಕಕಾರಿಯಾಗಿದೆ“ರೈಲಿ ಎಚ್ಚರಿಸಿದ್ದಾರೆ.
“ಕಿರಿದಾದ ನಾಯಕತ್ವವು ವಿಶಿಷ್ಟ ಅಪಾಯವನ್ನು ಉಂಟುಮಾಡುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ಸಮರ್ಥನೀಯವಲ್ಲದ ರ್ಯಾಲಿಗಳೊಂದಿಗೆ ಸಂಬಂಧ ಹೊಂದಿದೆ.
“ಎಸ್ನಲ್ಲಿನ 10 ದೊಡ್ಡ ಕಂಪನಿಗಳ ತೂಕದಂತಹ ಮಾಪನಗಳುಮತ್ತುP 500, ಅಥವಾ 400 ಚಿಕ್ಕ ಕಂಪನಿಗಳು ತೀವ್ರ ಮಟ್ಟದಲ್ಲಿವೆ.
ಷೇರು ಮಾರಾಟವು ಹಿಂದಿನ ಬಬಲ್ ಶಿಖರಗಳನ್ನು ಸಮೀಪಿಸುತ್ತಿದೆ. ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ಒಳಗಿನವರು ತಮ್ಮ ಕಂಪನಿಗಳಲ್ಲಿನ ಷೇರುಗಳನ್ನು ಮಾರಾಟ ಮಾಡುವ ಮೂಲಕ ಹೆಚ್ಚಿನ ಹಣವನ್ನು ಸಂಗ್ರಹಿಸಲು ಒಲವು ತೋರುತ್ತಾರೆ ಎಂದು ಅವರು ಭಾವಿಸಿದಾಗ ಅವರ ಮೌಲ್ಯಗಳು ತಮ್ಮ ಉತ್ತುಂಗದಲ್ಲಿವೆ ಎಂದು ಅವರು ಭಾವಿಸಿದರೆ ಆಶ್ಚರ್ಯವೇನಿಲ್ಲ.
“ಹೆಚ್ಚು ಬ್ಲಾಕ್ಬಸ್ಟರ್ IPOಗಳೊಂದಿಗೆ [initial public offerings] ಮತ್ತು AI ಹೈಪರ್ಸ್ಕೇಲರ್ಗಳ ಷೇರು ಮಾರಾಟವು ಸಾಧ್ಯತೆಯನ್ನು ತೋರುತ್ತಿದೆ, ಈಕ್ವಿಟಿ ಪೂರೈಕೆಯ ಹೆಚ್ಚುವರಿ ತರಂಗವನ್ನು ಬಿಡುಗಡೆ ಮಾಡಲು ಸಿದ್ಧವಾಗಿದೆ ಎಂದು ರೀಲಿ ಬರೆದಿದ್ದಾರೆ.
“ಅದರ ಹಿಂದಿನ ರೂಪದಲ್ಲಿ, ಗುಳ್ಳೆಯ ಅಂತ್ಯವು ವರ್ಷಗಳ ಬದಲಾಗಿ ತಿಂಗಳುಗಳ ದೂರದಲ್ಲಿದೆ ಎಂದು ಇದು ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ.”
US ಸ್ಟಾಕ್ಗಳಲ್ಲಿ ವಿದೇಶಿ ಮಾಲೀಕತ್ವದ ದಾಖಲೆಯ ಹೆಚ್ಚಿನ ಪಾಲು ಮತ್ತು ಹತೋಟಿಯಲ್ಲಿನ ಸ್ಥಿರವಾದ ಹೆಚ್ಚಳ (ಸಾಲ-ಹಣಕಾಸಿನ ಷೇರು ಮರುಖರೀದಿಗಳು) ಸ್ಟಾಕ್ ಬಬಲ್ ಇದೆ ಎಂದು ಅವರು ಭಾವಿಸುವಂತೆ ಮಾಡುವ ಅಂತಿಮ ಅಂಶಗಳಾಗಿ ಅವರು ಉಲ್ಲೇಖಿಸಿದ್ದಾರೆ ಮತ್ತು ಅದು ಗರಿಷ್ಠ ಮಟ್ಟಕ್ಕೆ ತಲುಪಲಿದೆ.